طلا هفتهای پرنوسان را پشت سر گذاشت؛ هفتهای که در آن فدرال رزرو پس از بیش از سه سال نرخ بهره را افزایش داد، بازده اوراق خزانهداری آمریکا به بالاترین سطح در بیش از ۱۹ سال گذشته رسید و قیمت نفت نیز تحت تاثیر تحولات خاورمیانه بار دیگر از مرزهای حساس عبور کرد. با این حال، عقبنشینی نفت در روزهای پایانی هفته به کاهش بخشی از نگرانیهای تورمی کمک کرد و فلز زرد را از کف ۶ هفتهای خود فاصله داد.
بر این اساس قیمت طلای نقدی با رشد ۰.۹ درصدی به ۴۳۷۹ دلار در هر اونس رسید. قراردادهای آتی طلا نیز ۰.۴ درصد افزایش یافت و در سطح ۴۴۱۷.۸۴ دلار در هر اونس قرار گرفت.
طلای نقدی در مجموع هفته ۰.۸ درصد و قراردادهای آتی ۰.۲ درصد افزایش قیمت را ثبت کردند. این رشد محدود نشان میدهد کاهش قیمت نفت توانسته است بخشی از فشار تصمیم فدرال رزرو را خنثی کند، اما هنوز قدرت کافی برای شکلگیری یک حرکت صعودی گسترده در بازار به وجود نیامده است.
افزایش نرخ بهره از راه رسید
مهمترین رویداد هفته برای معاملهگران فلزات گرانبها، تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال رزرو بود. اعضای این کمیته روز چهارشنبه بهاتفاق آرا با افزایش نرخ بهره موافقت کردند و دامنه نرخ وجوه فدرال را از ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد به محدوده ۳.۷۵ تا چهار درصد رساندند.
این نخستین افزایش نرخ بهره آمریکا در بیش از سه سال گذشته بود. علاوه بر خود تصمیم، تازهترین برآوردهای اقتصادی بانک مرکزی آمریکا و سخنان کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، پس از پایان نشست نیز لحنی آشکارا انقباضی داشت.
پیش از اعلام تصمیم، احتمال افزایش نرخ بهره در بازار به ۹۰ درصد رسیده بود. جهش قیمت نفت، انتشار دادههای اقتصادی آمریکا و فروش گسترده در بازار اوراق قرضه از مهمترین عواملی بودند که معاملهگران را برای افزایش نرخ بهره آماده کردند.
سرمایهگذاران بازار اوراق در ابتدا از این تصمیم استقبال کردند؛ زیرا افزایش نرخ بهره را نشانهای از عقب نماندن فدرال رزرو در مقابله با تورم دانستند. این واکنش روز پنجشنبه به بهبود بازار اوراق منجر شد، اما بازدهها روز جمعه بار دیگر مسیر صعودی در پیش گرفتند.
بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله آمریکا با افزایش ۵.۵ واحد پایهای به ۵.۰۰۲ درصد رسید. بازده این اوراق در اوایل هفته تا بالاترین سطح خود در بیش از ۱۹ سال گذشته صعود کرده بود.
افزایش نرخ بهره و بازده اوراق معمولا به زیان طلا تمام میشود؛ زیرا فلز زرد برخلاف اوراق قرضه سود دورهای پرداخت نمیکند. نرخ بهره بالاتر همچنین میتواند ارزش دلار را تقویت کند و در نتیجه، خرید طلا را برای سرمایهگذارانی که از ارزهای دیگر استفاده میکنند، گرانتر سازد. طلا پس از تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه به نزدیکی پایینترین سطح شش هفته گذشته رسید.
تورم تا سال ۲۰۲۹ بالای هدف میماند؟
اگرچه فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش داد، نگرانی از تورم ناشی از قیمت انرژی همچنان یکی از مهمترین دغدغههای معاملهگران است. نمودار نقطهای تازه فدرال رزرو نشان داد که این نهاد اکنون انتظار دارد یکی از شاخصهای ترجیحی تورم، دیرتر از برآوردهای قبلی به هدف بلندمدت دو درصدی بازگردد و این اتفاق تا سال ۲۰۲۹ به تعویق بیفتد.
موسسه مدیریت سرمایه «پیدن اند ریگل» در یادداشتی نوشت که با افزایش نرخ بهره این هفته و یک مرحله افزایش دیگر که تا دسامبر پیشبینی شده است، کمیته بازار آزاد انتظار ندارد تورم تا سال ۲۰۲۹ به دو درصد بازگردد. چنین مسیری به این معناست که تورم برای هشت سال بالاتر از هدف فدرال رزرو باقی خواهد ماند.
این موسسه همچنین این پرسش را مطرح کرد که در شرایط تداوم رشد قدرتمند اقتصادی و استحکام بازار کار، تورم چگونه میتواند به هدف بازگردد. یکی از پاسخهای احتمالی این است که هشت نفر از ۱۸ سیاستگذار فدرال رزرو معتقدند افزایش بیشتر نرخ بهره در سال ۲۰۲۷ ضروری خواهد بود.
وارش نیز اذعان کرد که ریسک تورم همچنان متمایل به سمت بالاست؛ موضوعی که میتواند افزایشهای بیشتری را در نرخ بهره ضروری کند. بنابراین، تصمیم این هفته را نمیتوان لزوما پایان مسیر انقباضی فدرال رزرو دانست.
نفت ۳ روز متوالی عقب نشست
در سوی دیگر بازار، قیمت نفت روز جمعه برای سومین جلسه متوالی کاهش یافت. انتشار نشانههای امیدوارکننده از احتمال پیشرفت دیپلماتیک میان آمریکا و ایران و کاهش نگرانیها درباره عرضه، دو عامل اصلی افت قیمت نفت بودند.
قیمت نفت در ابتدای هفته و پس از آسیبدیدن خط لوله شرق به غرب عربستان در حملات حوثیهای یمن افزایش یافته بود. عربستان از این خط لوله حیاتی بهعنوان جایگزینی برای انتقال نفت از مسیر تنگه هرمز استفاده میکرد. برآوردهای رویترز نشان میداد اگر فعالیت این خط لوله ظرف چند روز از سر گرفته نشود، ممکن است تا چهار درصد از عرضه جهانی نفت از دسترس خارج شود.
با این حال، طی روزهای گذشته امیدها به بازگشت سریعتر این خط لوله افزایش یافته است. بر اساس گزارش بلومبرگ، عربستان تلاش میکند ظرف چند روز حدود نیمی از ظرفیت خط لوله را احیا کند؛ در حالی که گزارشهای اولیه از چند هفته زمان برای بازگشت آن به مدار حکایت داشتند.
ریاض همچنین با استفاده از انتقال کشتیبهکشتی در نزدیکی بندر صحار عمان، محمولههای بیشتری را به پالایشگاههای آسیایی پیشنهاد کرده است. ایجاد این مسیر جایگزین، نگرانیها درباره کاهش حجم صادرات را تا حدی فرو نشاند و به عقبنشینی قیمت نفت کمک کرد.
کاهش نفت فعلا فرصتی برای نفس کشیدن طلا فراهم کرده است؛ اما بازار همچنان میان دو نیروی مخالف قرار دارد. افت انرژی و ضعف دلار از قیمت فلز زرد حمایت میکنند، در حالی که نرخ بهره بالا، بازده پنج درصدی اوراق و احتمال افزایش بیشتر نرخها، اجازه نمیدهند مسیر پیش روی طلا کاملا هموار شود.
