حدود یکسوم بدهی دولت آمریکا باید طی یک سال آینده بازتأمین مالی شود این در حالی است که بدهی مالی آمریکا به رقم بیسابقه ۴۰ تریلیون دلار رسیده است، سهم هر آمریکایی از این بدهی 118 هزار دلار است.پس از آغاز جنگ آمریکا و اسرائیل علیه ایران در اسفند 1404 قیمت نفت به بشکهای 120 دلار رسید و اقتصاد کشور بزرگترین مصرف کننده انرژی را با چالش مواجه کرد، ترامپ بارها با انتقادهای سخت سناتورهای آمریکایی مواجه شد که جنگ برایشان دستاوردی نداشته است بدهی بزرگ آمریکا را دستاورد دوره ریاست جمهوری او معرفی کردند.در این شرایط، بازده اوراق کوتاهمدت عمدتاً تحت تأثیر انتظارات بازار از سیاست پولی فدرال رزرو قرار دارد، اما اوراق بلندمدت علاوه بر آن باید ریسک سررسید، عدمقطعیت تورمی و ریسک مالی دولت را نیز در خود منعکس کنند، در عین حال پرداخت بهره خالص نیز حدود ۱۳.۵ درصد از کل مخارج فدرال را تشکیل میدهد. افزایش بدهی آمریکا و رشد نیاز دولت به انتشار اوراق خزانه، نگرانیها درباره پایداری مالی این کشور را افزایش داده است. در چنین شرایطی، سرمایهگذاران برای نگهداری اوراق بلندمدت معمولاً بازده بیشتری مطالبه میکنند؛ عاملی که میتواند فاصله میان نرخهای کوتاهمدت و بلندمدت را افزایش دهد.
بازده اوراق ۳۰ ساله آمریکا که حدود یک سال قبل ۴.۸۸ درصد بود، اکنون به حدود ۵.۲۷ درصد رسیده است. افزایش این نرخ نشان میدهد تحولات بخش بلندمدت بازار اوراق دیگر صرفاً بازتاب انتظارات درباره تصمیمهای فدرال رزرو نیست و ارزیابی سرمایهگذاران از سیاست مالی و نیازهای تأمین مالی دولت آمریکا نیز نقش فزایندهای در تعیین قیمت اوراق دارد.
